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董明珠被“选择性执法”了吗? 
2019-2-14 7:48:00
  对于上市公司高管在信息披露上的违规行为,如何进行监管,同样是不可忽视的问题。董明珠不经意间的“信息披露”,凸显出其对于上市公司信披制度上认识的模糊,实际上也是一种无知的表现。

  因在上市公司披露业绩预告之前透露了业绩信息,继今年1月17日深交所向格力电器下发了关注函之后,其董事长董明珠于1月31日遭到广东证监局的处罚。上市公司董事长受到监管部门的处罚,在如今的A股市场中已属于很平常的现象。但此次董明珠被处罚,却透露出多方面的问题。

  根据广东证监局下发的《关于对董明珠采取出具警示函措施的决定》,监管部门认定,董明珠在1月16日必赢国际注册送体验金大会上发布格力电器2018年营业收入和净利润等有关业绩信息的行为(其业绩预告在必赢国际注册送体验金大会结束后的当天晚上才发布),违反了《上市公司信息披露管理办法》第六条第二款、第四十五条第二款的规定。据此,广东证监局决定对董明珠采取出具警示函的行政监管措施。

  事实上,董明珠除了违反了《上市公司信息披露管理办法》第六条第二款、第四十五条第二款的规定外,还存在其它方面的信息披露违规行为。如《证券法》第七十条规定,上市公司依法必须披露的信息,应当在国务院证券监督管理机构指定的媒体发布。业绩预告是属于上市公司必须依法披露的信息,董明珠通过口头发布,而不是上市公司通过指定媒体发布,已构成违规。再如《上市公司信息披露管理办法》规定,信息披露义务人应当同时向所有投资者公开披露信息。董明珠提前披露信息的行为,只向参加必赢国际注册送体验金大会的投资者进行了披露,格力电器2018年业绩状况,没有向所有投资者公平披露。因此,董明珠遭到广东证监局的处罚,其实一点也不冤枉。更何况,对其处罚也不过是出具警示函而已。从根本上讲,不会对董小姐造成多大的伤害。

  但广东证监局对于董明珠的处罚,也引起了“选择性执法”的争议。在董明珠之前的1月12日,美的集团董事长兼总裁方洪波在2019中国制造论坛上透露,美的集团2018年预计税前利润超过260亿元,1月15日美的集团发布了《2018 年度业绩预告》。董明珠与方洪波的案例,其不同点在于一个是在必赢国际注册送体验金大会上发布了业绩信息,一个是在论坛上发布的;共同点在于都是在上市公司未正式披露前由高管对外发布。因此,按照广东证监局对于董明珠所采取的处罚措施,广东证监局同样应该对方洪波采取出具警示函的监管措施。但遗憾的是,我们并没有看到美的集团的相关公告。

  毫无疑问,同样是在上市公司未公告前披露业绩信息,同样是违规行为,广东证监局对于董明珠与方洪波的不同态度,存在非常明显的“选择性执法”的嫌疑。这也是作为董明珠“好闺蜜”的刘姝威公开为其发声鸣不平的根本原因。

  透过董明珠被处罚的案例,个人以为有多个方面应引起我们的重点关注。近几年来,监管部门一直在大力推行“依法、全面、从严”的监管理念。不过,从董明珠与方洪波的案例看,由于涉嫌“选择性执法”的问题,也由于存在方洪波这样的“漏网之鱼”,监管部门在监管执法过程中,显然既没有做到“全面”监管,也没有做到“从严”监管。这样的事实也说明,市场监管还存在较大的提升空间。

  上市公司信息披露、公司治理以及投资者保护,是A股市场三块较难啃的骨头。对于上市公司信息披露问题,包括《证券法》、《上市公司信息管理办法》以及沪深交易所的《股票上市规则》等都作出了较为详细的规定,但信披违规行为在市场上屡屡发生。显然,仅仅依靠监管部门的关注函与60万元的顶格罚款等,已不能解决问题。在这方面,对于《证券法》的修订,有必要提高违规成本。比如对于信息披露存在严重违规行为的,建议对上市公司的罚款在500万元以上,甚至可超过1000万元,如此或许才会产生威慑力。

  此外,对于上市公司高管在信息披露上的违规行为,如何进行监管,同样是不可忽视的问题。董明珠不经意间的“信息披露”,凸显出其对于上市公司信披制度上认识的模糊,实际上也是一种无知的表现。如何让上市公司董监高在信息披露问题上懂法、知法、守法,需引起监管部门的足够重视。否则,“董明珠式”的闹剧,今后还会在市场上重演。
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